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王璐:回落利率构筑阶段性板块

时间:2018-01-06 14:04:39 来源:延安综合网 阅读量:9246 标签:市场 资金 反弹

王璐:回落利率构筑阶段性板块

  (原标题:弱市中寻找“真成长”)摘要01月中下旬开始,市场主要指数不断下行,此番调整的主要原因有哪些?调整会否延续?目前哪些股票具有配置价值?本报记者邀请信达证券高级策略分析师谷永涛、光大证券财富管理中心高级投资顾问余纯、平安信托投资副总监魏颖捷就此进行分析,笔者认为,经过连续调整后,市场做空动能已得到较为充分的释放,不过在跨年资金面趋紧预期、美联储议息会议将至等因素干扰下,资金情绪还难以快速回暖,预计本周市场将以区间震荡的方式消化负面影响,夯实底部支撑,沪指核心波动区间在3270点至3310点之间,多因素推动股指下行中国证券报:01月中下旬开始,市场主要指数不断下行,原因有哪些?谷永涛:一方面,从影响市场的边际变化因素来看,01月份以及2018年相对较高的解禁额度令市场担忧大股东减持对市场带来压力;另一方面,临近年末,投资者锁定收益的心理不断强化,导致前期上涨较多的个股出现回调,随着调整深入,市场杀跌动能逐步衰竭,并出现抄底资金介入迹象,中小创品种率先止跌,芯片国产化、3D传感、5G等主题概念更是表现强势。

  此外,年底流动性出现季节性偏紧,且十年期国债到期收益率一度触及4%的高位,加重了市场对于资金面的担忧,市场估值受到压制,加重了投资者担忧情绪和市场回调幅度,但美中不足的是,成交量跟进情况并不理想,对指数后续反弹的力度和空间形成阻碍;作为市场风向标的券商和银行股尚未看到明确回稳信号,其探底过程将加剧指数筑底过程的波动幅度,余纯:市场调整主要源于两方面原因。

  笔者认为,答案是否定的,债市对资金变动更为敏感,而历史上债市波动往往会向股市传递,本次债券市场的调整亦给股市造成不利影响,不过,目前中小创品种活跃,更多反映了来自技术面的超跌反弹及白马蓝筹调整带来资金调仓换股的要求,能否形成清晰的领涨主线尚需观察。

  01月09日至01月09日,中小板指、沪深300、全A的涨幅分别达到了26.21%、20.56%、16.27%,创业板指在此区间也录得了7.33%的涨幅,就短期市场而言,经济环境的平稳运行和政策红利的持续释放,将有助于构筑市场底部区域,但中长期市场流动性趋紧预期将持续干扰市场情绪,叠加年末投资者兑现收益意愿增加,市场近期较大调整。

  但考虑到限售股解禁规模大增、美联储加息预期下资金外流压力、年末机构备付要求等多重因素,都将对跨年度季节性资金面趋紧格局形成一定的影响,此次资管新政意见稿超出市场预期,预示着金融去杠杆进入实质操作阶段,从杠杆率约束、合格投资者认定等细则来看,市场的整体风险偏好进一步承压,上周,沪指多次回踩200天均线后止跌企稳,市场探底过程中量能逐步萎缩,多空双方对该位置支撑的预期较为一致。

  同时,国内和欧美经济数据出现环比滞涨迹象,加之全球范围内货币政策易紧难松的预期扩散,A股作为流动性最好的资产,会最先受到影响,建议投资者保持谨慎,静待市场底部明确,对超跌股短线的反弹机会,在参与时还需注意把握节奏,关注三个信号中国证券报:本轮调整的支撑在什么位置?调整会否持续?谷永涛:虽然A股市场自01月底开始震荡回落,但我们认为股市基本面仍未受到明显影响,近期披露的PMI数据整体依然偏暖,对市场的支撑力度依然较强

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